Jessica sa s rodinou vráti do domu, kde vyrastala, a jej nevlastná dcéra Alice si nájde starého plyšového medveďa Chaunceyho. To, čo najprv vyzerá ako bežná detská hra s imaginárnym priateľom, začne získavať pravidlá, ktoré sú čoraz nepríjemnejšie a prekvapivo spojené s Jessiciným vlastným detstvom.
Jeff Wadlow stavia horor na predstave, že imaginárni priatelia nemusia zmiznúť iba preto, že na nich človek prestane myslieť. DeWanda Wise ako Jessica preto nerieši neznámu silu bez osobnej väzby; postupne zisťuje, že časť problému vznikla ešte dávno predtým, než Alice medveďa objavila.
Chauncey funguje práve vďaka obyčajnosti predmetu. Plyšová hračka sama osebe nevyzerá nebezpečne a dospelému je ľahké vysvetliť Alicino správanie ako detskú fantáziu. Film využíva tento rozdiel medzi detským presvedčením a dospelou racionalizáciou.
Imaginary tak spája dom s potlačenou pamäťou. Návrat na miesto detstva nie je iba presťahovaním rodiny, ale otvorením priestoru, ktorý si Jessica pamätá neúplne. Hororový konflikt vyrastá z otázky, čo sa stane, keď zabudnutá detská predstava odmietne zostať minulosťou.
